序论：据海关总署最新数据自大，2024年1-2月，我国纺织品服装出口总数450.96亿好意思元，同比增长10.41%。其中纺织品出口额217.11亿好意思元，同比增长13.31%；服装出口额233.85亿好意思元，同比增长7.84%。中国纺织品服装出口不时走强，出口市集短期维持纺企狡计。

新年起初出口数据发扬细腻，市集短期风险通盘下降

2024年1-2月我国纺织品服装出口数据发扬细腻，这让市集信心稍能清醒；另咱们往返顾一下2023年中国纺织品服装运作事态。海关数据自大，2023年我国纺织品服装累计出口2936亿好意思元，同比下降8.1%，但较疫情前2019年增长5.5%，这标明市集正从岑岭期败落中，但现在暂无最大风险。

另外2023年中国纺织品服装出口主要国度依旧为好意思国及欧盟，但中国纺织品服装出口中好意思国市集占比败落显著【SAL-087】チョーはずかしい ふんどしニューハーフ 2，从2017年的14.44%到2023年的8.45%【SAL-087】チョーはずかしい ふんどしニューハーフ 2，合座下降5.99个百分点。将来我国纺织品服装出口市集需要发展多元化形势，且现在我国正走这么的道路，积极拓荒“东盟”“一带通盘”国度市聚积。

在2023年1-12月，我国纺织品服装出口发扬为中间高，双方低，最高值为8月份的278.62亿好意思元。在2024年，展望我国纺织品服装出口或因公共需求的改善及入口纱与我国国产纱价钱倒挂，在上半年度获取细腻收获。

图1 我国纺织品、服装出口走势

棉纱价钱下调，表里上风迟缓知道

据Mysteel农家具(000061)数据自大，天下纯棉32s环锭纺均价24042元/吨，周环比跌幅0.08%。部分市集C32s环纺价钱23500-24500元/吨，高紧C40s价钱25000-26300元/吨，因棉花原料价钱大幅回调，且春节后新单下达不足预期，导致棉纱价钱也稍微回调。

节后郑棉涨势未达市集预期，现阶段表里棉关连性相对放松，两者价差倒挂幅度加深。现在国表里交游逻辑有所判袂，中国客户现在主要和蔼基本面，下流需求执续偏弱，内销走货场合低于旧年同时，导致行业东谈主士积极方法不高。但同步与外洋棉纱价钱对比，国内棉纱利润及出货稍显故意。如节后印度纱、越南纱、巴基斯坦纱、印尼纱等好意思金资源、东谈主民币资源报价涨幅比拟大，例如C32S高配、包漂入口纱与国产中配C32纱的价差其至达到1500元/吨傍边，入口纱成交、出货较国产纱更为不畅，口岸棉纱库存合座也呈现增多趋势。

图2 纯棉32s环锭纺价钱走势

短期下流开机执续上升，库存暂无显著压力

据Mysteel农家具数据监测，甩手3月7日，主流地区纺企开机负荷为83.2%，环比增幅0.48%，春节后市集开机执续上升；且现阶段纺企平素保管出产，部分纺企年前有接到长单，排单至4月底，纺企开机率高位运行形势短期不破。

图3 主流地区纺企开机情况

而从纺企库存压力来讲，亦然暂无较大风险。Mysteel农家具数据监测，甩手3月7日，主要隘区纺企纱线库存为21.8天，虽处于近三年中位水平，但在2024年合座趋势来看是去库情景。

图4 主流地区纺企纱线库存情况

纺纱利润建立，原料采购能源上升

据Mysteel农家具数据监测，甩手3月7日，天下C32s环纺纺纱即期利润为200.1元/吨，周环比增多97.6元/吨。棉纱现货价钱节后价钱诚然奴才棉花出现先涨后跌，但下调空间较原料棉花显著要窄，从月环比上看，企业纺纱即期利润涨71.78%，这标明纺纱利润运转迟缓建立，虽不足同时，但也算一个细腻的起初。

图5 纺企C32s环锭纺即期利润情况

在纺纱利润的建立形势下，纺企棉花原料采购手脚及库存也有所增多。甩手3月7日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为32天，周环比增多10.34%，同比增多48.84%。受近期原料棉花价钱下落影响，纺企逢低按需采购，补充面前订单出产所需棉花。不外因各区域利润分化显著，如新疆纺纱利润显著高于内地，故现在棉花原料库存增速主要受新疆影响，这更一步印证，纺纱利润的讲求，重叠短期订单的扩充，市集正反应机制可酿成。

图6 主流地区纺企原料库存情况

合座来看，现在下流市集出口订单增长，内销形势展望存增漫空间但幅度有限，展望上半年因高开机等要素影响，棉花到棉纱浮滥稳中有涨，如纺纱利润能扩大，那棉花价钱止跌上升形势将掀开。

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